蔚来汽车实现三地上市，新交所：帮助上市企业后续在亚洲有更多发展空间(蔚来拟在新加坡上市公司)

记者 | 刘晨光

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5月20日，蔚来汽车在新交所上市，就此实现在美国、新加坡和中国香港三地上市。

截至新加坡股市当天收盘，蔚来（NIO） 报17.30美元/股，上涨2.37%， 港股蔚来报135.4港元，收涨9.55%。

2018年9月12日，蔚来在纽约证券交易所挂牌上市，2022年3月10日，蔚来在港交所上市。

据悉，早在5月6日，蔚来宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。蔚来本次上市将采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集；上市每股面值0.00025美元，在新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股实现完全转换。

此前的3月10日，蔚来同样以介绍方式在港交所主板二次上市。蔚来在向港交所递交的招股说明书中便已提到，已向新加坡证券交易所主板提出以介绍方式第二上市申请。

华兴证券(香港)首席经济学家兼首席策略分析师庞溟向界面新闻表示，三地上市，有利于公司更好地预防、管理和应对单一上市地监管规则发生重大变化的风险，也反映了公司长期性的、战略性的布局和未来拓宽多元化融资渠道的考量。

庞溟认为，与传统IPO相比，介绍上市相关规则条件适用一致蔚来拟在新加坡上市公司，财务要求、管理层稳定性要求相同；不同的是，以介绍形式上市的股份为公司已发行股份，所以公司不会发行新股，也不会筹集新的资金，通常被已经具有一定品牌知名度和市场关注度、没有即时融资需求的公司所采用。此外，以介绍形式上市主要通过双重主要上市、转板上市、分拆上市以及换股上市等四种方式具体操作完成。

“蔚来目前拥有现金及现金等价物、受限制现金及短期投资超过500亿元，所以采用不涉及募集新资金的介绍上市，较为方便快捷。此外，新交所的上市公司数量、交易活跃程度和估值水平均逊于美国市场和香港市场，所以蔚来也没有必要在此次赴新介绍上市时进行募资。”庞溟解释道。

不过庞溟也指出，介绍上市当天的价格并无发行价格作为参考，而完全由买卖双方交易博弈决定，且由于控股股东的股份有6个月锁定期、公司在上市6个月后才能进行再融资，股票在上市初期可能供给不足、交易量偏低、股价波动性较高。

蔚来方面也在公开场合透露，上市能够扩大蔚来的投资者群体蔚来拟在新加坡上市公司，尤其不断增加亚洲机构的投资者，在新加坡上市可进一步增加全球可交易时间和流动性，提供一个备选的股票交易地点，进一步保护及投资人的利益。

新交所北京代表处首席代表谢采含向界面新闻表示，新交所对发达司法管辖区的上市规则有互认机制。不用因为在两地上市而需要去符合两套上市规则，所以在长期的合规成本可以大大减低。

据谢采含介绍，来新加坡做二次上市最主要是要满足新交所的主板要求，目前在美国上市的这些中概股有超过一半是可以满足其上市条件的。

对于蔚来赴新交所上市，谢采含指出，新加坡的这些投资人不单纯是提供资金，也要提供资源，帮助到上市企业后续在亚洲有更多的发展空间。所以蔚来应该也是看到在新加坡的一些业务上的机会。蔚来对于在东南亚的发展这一块也非常看重。

谢采含指出，采用介绍上市的方式，主要是因为现在的股价影响，可能在选择融资时机的时候，会有这方面的考虑，所以通过介绍上市先把这个渠道打开，为下一次的融资做准备。

SPAC作为另一种上市制度已经于2021年9月份在新加坡交易所推出。谢采含向界面新闻指出，在引进SPAC上，新交所最主要想要做的事情就是为市场带来更多的、更丰富的投资产品。而从其他的市场的情况看来，SPAC也确实带来了一些比较新兴的产业。可能在正常IPO的情况下，并不容易定价，SPAC起到可以吸引到这类企业到资本市场的作用。