随着全球CRS的推进，对于高净值人群而言，新加坡凭借着可以PK开曼群岛、卢森堡等地的VCC基金框架以及诱人的税收激励政策，毫无疑问将为全世界提供一个设立海外基金结构的全新选择。
文 字/ 白 琳资料整理/ 秋 秋
阅读本文你将了解到：
什么是VCC？VCC适用于哪类客户？为什么选择新加坡VCC？如何设立？
导读
当前两大因素正在催生中国高净值人群财富管理行业高速发展:
首先，快速增长的超高净值人群。瑞信最新报告显示，2020年中国净资产超过5000万美元的超高净值人士较2019年新增9830人，达28130人，仅次于美国。招商银行和贝恩公司联合发布的《2021中国私人财富报告》显示，“新富人群”占比上升至43%。
其次，财富管理模式的变革，从卖方到买方。过去很多年，中国高净值人群及超高净值人群的财富主要由卖方机构在管理，其商业模式是建立于佣金的基础之上，而这常常会导致利益冲突。为了获取佣金，很多产品会被过度包装，甚至一些问题产品也会夹杂其中。随之而来的就是层出不穷的暴雷事件。
针对超高净值人群的理财方案是什么？
我们今天所探讨的VCC新加坡的对冲基金公司多吗，就是帮助超高净值人群寻求最优财富管理方案的工具之一，真正做到与家族owner的利益绑定。
随着全球CRS的推进以及各个传统离岸地区经济实质法案、投资基金修订法案的推陈出新，对于跨境投资者、高净值人群而言，新加坡凭借着VCC公司框架以及诱人的税收激励政策，毫无疑问将为全世界提供一个设立海外基金结构的全新选择。
什么是VCC？
新加坡金融管理局(MAS)和会计与企业管制局(ACRA)于2020年1月15日联合发布声明，推出可变动资本公司(Variable Capital Company，简称VCC)框架。可变动资本公司（Variable Capital Company），是除了公司、有限合伙企业和单位信托以外，一种全新的新加坡基金架构。
简单来说，一间可变动资本公司类似于一个自由流动的资金池，投资者将资产注入池中，再交由专业基金经理进行管理，以达到基金投资的目的。自2019年9月新加坡开始执行VCC试验计划以来，已有18家基金公司参与，在VCC 结构下注册了20多个不同范围的基金投资，包括风险投资，私募股权，避险基金，环境、社会与治理（Environmental, Social and Governance, 简称ESG）投资，而18家基金公司中有两家来自中国香港。
VCC适合哪类客户？
VCC适合投资为主要需求的客户。事实上VCC可以持有的资产策略和资产类型并无任何限制，我们可以看到对冲基金、私募股权基金、房地产基金、风险投资基金等，它们都是在此框架下计划的。
VCC的优势？
VCC架构可媲美世界重要投资基金中心(如开曼群岛和卢森堡)的企业基金结构。具体而言，VCC的优势可以总结为如下几个层面：
灵活性：VCC既可以作为独立VCC，也可以设计成为包含多个子基金的伞形VCC）。
可同时发行封闭式基金(如私募股权基金)和开放式基金（如对冲基金），满足多样化需求。
安全性：Made in Singapore的“财富管理收纳柜”,比BVI和Cayman 更安全、稳 定；
功能性：可以把金融资产和非金融资产全部放在“柜子”里，实现私行无法持有非金融资产的职能；
隐秘性：信息不公开与交换，无需公开股东名册，财富隐形。
可迁移：允许现有新加坡境外的公司制基金转移至新加坡并注册为VCC。新框 架支持更多类型的海外注册基金迁移并重组为VCC；
可享受税收豁免：VCC将被视为单一实体，可申请享有新加坡《所得税法》（第134章）第13R和13X的税收优惠计划，因此所有指定投资的收入基本上为免税收入；
VCC 资助计划：VCC基金向新加坡本地服务提供商支付的注册、法律、基金行政等服务费用最高可报销70％新加坡的对冲基金公司多吗，最高补助15万新元。每名基金管理人最多可获3个VCC资助，有效期达三年，至2023年1月；
可交叉投资：VCC的子基金允许直接投资同一个框架下的其他子基金；
资产债务隔离：伞型基金子基金之间的资产和负债相互隔离（在破产期间依旧可以适用）。
为什么选择新加坡？
新加坡一直被认为是对冲基金、房地产基金和私人股本的重要投资地之一。对基金的税收优惠以及对企业友好的投资环境，促进了新加坡基金业的发展。
在开曼群岛及中国香港等地的基金管理人受到经济实质法案冲击的情况下，市场对新加坡等在岸资产管理中心的管理人和基金架构的关注度正在持续上升。
嘉实新加坡董事总经理陈堃城（Andrew Tan）认为，疫情过后新加坡将成为全球最具投资吸引力的国家，三到五年之内有望成为东方瑞士苏黎世，未来的十年，将是新加坡财富管理的黄金十年。。
“随着新的税务及监管体系形成，在新的国际次序中，新加坡将成为亚洲乃至全球高净值资产人士的首选。”
通过发布的VCC框架和提供的VCC资助计划，陈堃城（Andrew Tan）预计，现有的海外基金以及高净值客户会将现有的海外基金主体迁往新加坡。
事实上，无论是资管规模的增长速度，还是从金融市场的成熟度，政治经济的稳定度，新加坡都已成为全球和亚洲领先的私人银行和财富管理中心之一。新加坡的优势包括：
亚洲领先的金融与外汇中心
绝佳的地理位 – 置通往世界的商业门户
最具吸引力的税收制度
高品质的生活
此外，新加坡具有中西贯通的制度吸引力、完善的法律体系、成熟的监管制度、有力的隐私保护、完善的基础设施、宜居的环境等优势。VCC作为一种新型基金结构，克服了新加坡现有基金结构的限制，进一步增加了新加坡对私募基金的吸引力。
借助于VCC，新加坡有望提升其作为全球基金管理中心的地位，巩固其作为地区商业资产和基金管理中心的地位。
如何设立VCC？
1. 需要新加坡注册的办公地址，以5000万新币作为起始规模；子基金以1000万新币作为起始规模；
2. 为了享受优惠的税收待遇，VCC的最低本地业务支出不能低于每年20万新币（针对5000万以上新币母基金而言）。
3.必须任命一家由新加坡金融管理局（MAS）监管并拥有其颁发的从业执照的新加坡公司。
4.托管方– 任命经批准的托管方用于认可基金(零售)，限制基金(合格投资者)，豁免基金(PE/VC)。
5.董事– VCC要求至少其中一名董事是新加坡居民，并且至少一名董事必须是基金管理公司的董事或合格代表。
6.公司秘书– 有新加坡居民身份的持牌公司秘书。
7.审计与税务顾问– 必须接受新加坡审计师的审计，可以采用美国通用会计准则(US GAAP)，会计准则委员会标准(IFRS)或美国GAAP提交财务报表。
8.投资范围– VCC 结构下允许广泛的投资范围，包括股票，股权，债券和证券等。但不包括投资新加坡的不动产(以及专门交易或持有此类不动产的非上市公司的股份)。
一个便于理解的VCC构架
VCC与单一家族办公室（SFO）的区别？
1. VCC是基金成立的方式,产出成果就是一档基金；SFO是管理家族资产的公司, 资产包含：股票，债券，基金，现金，保险等。在SFO 里可以买基金（包括已经成立好的VCC,Unit Trust,GP,LP)。
2. 在运营方面，SFO可享受豁免牌照;VCC需任命新加坡持牌基金管理公司才能持续运营，SFO可以让家族成员担任 SFO的管理层,从而配一个管理者签证(EP)给家族成员。
3. SFO可以让家族成员担任SFO的管理层，从而配一个管理者签证(EP)给家族成员；VCC投资者就是投资者，不存在被VCC雇用成为员工，或投资者透过成立一档VCC基金把EP配额拿下。
VCC与家族办公室的炫酷组合
1.VCC架构下可以设立多个13R和13X的家族办公室；
2.VCC架构下的家族办公室具备13R和13X的功能，也有家族办公室没有的功能；
3.可以具备多个EP名额，尤其适合子女已满21岁或即将满21周岁的家庭，或者主申请人有多个无直系亲属关系但需配置EP的客户。
4.VCC架构下的家族办公室不仅能有效地进行资产隔离和遗产规划、满足客户的灵活投资需求，还能为家族成员铺设全家移民的道路。
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