Aquila面向合格的专业投资者发售A类股份，B类股份由SPAC发起人认购。Aquila的SPAC发起人为招商银行全资子公司招银国际资产管理有限公司及AAC Mgmt Holding Ltd，分别持股90%和10%已发行股份。SPAC发起人通过自身全资拥有的CMBI AM Acquisition Holding LLC在2022年1月13日和14日认购，持有所有已发行B股股份。
其计划重点关注亚洲（尤其是中国）的新经济行业，如绿色能源、生命科学、先进科技与制造行业内有科技赋能的公司，也不排除在其他行业寻找SPAC并购目标。根据上市规则，Aquila须分别于上市日期后24和36个月内宣布、完成SPAC并购交易。
SPAC并购交易完成后，Aquila将通过招商银行和招银国际平台的全套金融服务和广泛网络为继承公司赋能，促进向公众持股的“无缝”过渡衔接，并为继承公司的长期发展做好准备。
按照招股书显示，Aquila的目标是通过选择优质的SPAC公司并购目标，支持企业、SPAC发起人和投资者一同洽商有吸引力的估值和有利的收购条款，并在SPAC并购交易完成后为改善继承公司的营运及财务表现奠定基础，为股东创造回报。主要业务策略包括：一是提供差异化及量身定制的交易结构方案，二是利用招商银行及招银国际平台的独特项目获取能力，三是通过招商银行及招银国际平台的全套金融服务及广泛网络为继承公司赋能。
2.Aquila并购交易标准及竞争优势
Aquila制定了对评估潜在SPAC并购目标的基本交易标准，包括在新经济行业处于领先地位新加坡股市上市公司有哪些，有利的长期增长前景，有差异化的价值主张及技术壁垒，具有追溯效力的过往财务资料，有专业负责的管理层以及环境、社会及管治（ESG）价值观。
SPAC并购目标的资格标准为继承公司（即SPAC并购交易完成后的公司）需符合联交所上市规则的所有新上市规定，包括最低市值、财务指标、保荐人委任、尽职审查及其他书面规定。在订立具约束力的SPAC并购交易协议时，SPAC并购目标的公允市场价值必须至少等于公司于发售中所筹资金的80%（在赎回前）。
招股文件同时列示了Aquila四方面的竞争优势，具体包括：一是特有的交易获取渠道；二是通过招商银行、招银国际深圳与招银国际平台建立领先的行业关系，辅以综合研究实力；三是利用招商银行与招银国际平台的一站式金融服务能力和深度连结，造就强大的增值能力；四是丰富的投资和执行经验。
3.Aquila发行、发售及买卖
Aquila挂牌证券的发售、发行及买卖必须仅限于专业投资者，并确保发售证券不会向香港公众投资者（即散户）出售或交易。因此也预计成交额较少。本次SPAC的A类股份在联交所上市，按照每股A类股份10元发行价作计算，每手买卖单位不得少于构成最低每手买卖单位100万港元的股份数目。
市场机构认为，Aquila若能顺利上市，因为招银国际作为发起人之一，欧美投资者对其并不太熟悉，但作为香港第一支SPAC，预期会受到中国专业投资者的支持。
三、香港SPAC规则新修订
整体来看，港交所SPAC规则比美国更严格，港股SPAC上市筹资规模、SPAC发起人资格规定及持股要求较高，并通过额外措施降低SPAC权证买卖的波动风险，明确了SPAC并购交易引入强制外来独立PIPE（上市后私募投资）投资及持股要求。总体与境外市场收紧SPAC监管的趋势一致，更注重适当的投资者保障措施，并设计特定监管框架新加坡股市上市公司有哪些，以控制SPAC架构中各环节的风险，同时保持SPAC上市机制的吸引力。
相比去年9月咨询文件，港交所正式发布的咨询总结，作了以下修订：
1.投票权与股份赎回权一致，取消了只有否决SPAC并购交易才能有股份赎回权的建议。
市场机构认为如果不保留这种灵活性，可能会导致SPAC收购的失败率非常高。港交所考虑到，可以通过提高对上市后私募投资（PIPE，即为完成SPAC并购交易而进行的独立第三方投资）的要求来支持SPAC实现并购目标的估值，股份赎回权与SPAC并购交易投票并不需要挂钩。
2.强制性独立PIPE
关于上市后私募投资（PIPE，即为完成SPAC并购交易而进行的独立第三方投资）的条款，修订为根据SPAC并购目标的协商估值引入一个随着PIPE规模递减的PIPE最少占比机制，并规定PIPE须来自资深投资者的重大投资。独立PIPE投资至少要有50%来自至少三名机构投资者，三者的资产管理总值须分别至少达80亿港元。市场机构认为，港交所要求重大机构PIPE投资来验证SPAC并购的条款和估值，是一个比较明智的、基于市场的解决方案。
3.明确SPAC董事成员的持牌要求
将“SPAC董事会大多数成员须为提名其出任董事的SPAC发起人的代表”改为“规定SPAC的董事会须至少有两人为第6类或第9类证监会持牌人(包括一名代表持牌SPAC发起人的董事)”。
4.提升权证摊薄上限
整体权证摊薄上限从30%增至50%，即要求权证被实时行使，股份发行总数不大于有关权证发行时已发行股份数目的50%的权证。股份权证比率和发起人权证摊薄均不设上限，并要求须明确披露所有权证的摊薄影响。
5.降低SPAC上市时分配给机构专业投资者的人数要求
在首次上市的公开市场规定中，减少了SPAC上市时分配给机构专业投资者的最少人数。SPAC证券须分配给至少30名机构专业投资者，人数下调为至少20名。市场机构评价更贴合市场实践，港交所在坚持监管原则的同时，适度降低了上市规则以外的要求。
河马君关于香港首家递交上市申请的SPAC介绍就到这里，关于它的后续故事——就让河马君和市场里的各位一起拭目以待！
那一年，企业IPO踩过的坑
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