为什么越来越多中国企业选择来新加坡做房地产信托上市？(新加坡委托公司)

编辑整理：新加坡福智霖

房地产投资信托 – Real Estate Investment Trusts,“ REITs”

福智霖小编近期在新闻报纸上看到很多关于房地产投资信托的新闻， 今天联合早报上报道了新交所首个投资中国专务物流资产的信托，信托上市的起始资产包括崇贤港投资、富恒仓储和北港物流一期等六个项目，都位于中国浙江杭州新加坡委托公司，主要用于电子商务和物流服务。

为什么越来越多中国企业选择来新加坡做房地产投资信托上市,福智霖小编带大家一起来了解房地产投资信托的概念，优势以及相关讯息。

首先，让我们了解一下房地产投资信托[REITS]的概念

上市的REITs是一种房地产投资组合工具，其设立的目的通常是为单位持有人创造收入。REITs的资产由专业人员进行管理，资产产生的收入（主要是租金收入）一般会定期分配给单位持有人。上市的REITs单位如同在交易所上市的其它证券一样，以市场驱动的价格进行买卖。REITs的大部分资产必须由房地产或房地产相关的资产组成，包括位于特定国家或地区的商业物业、商铺、工业物业、酒店、医疗保健和住宅。

其次，让我们来回顾一下全球房地产信托的发展历史

房地产投资信托基金(RealEstate Investment Trusts,“ REITs” ) 最早起源于美国 ， 在1965年首只REITs在纽约证券交易所上市。几乎同时， 欧洲市场上也出现了REITs，1969年荷兰第一个REITs上市。然而， 直到90年代，欧洲各国相继颁布法律法规规范REITs的发展。自2000年，REITs在亚洲也有了突破性的发展。新加坡新加坡委托公司，韩国，日本相继在2001，2002年上市REITs。

接下来，让我们看看房地产投资信托REITS对物业所有人的好处有哪些？

优化资本配置

a.将流动性差的房地产资产货币化

b.将收益重新配置到有增值作用的投资中

c.向单位持有人分配收益

估值

a.REITs允许分派会计利润的盈余部分，令估值最大化

b.估值基于资产产生的现金流

c.费用收入

d.从资产管理人的所有权产生稳定的费用收入

e.创造收购工具

f.发人可以从资本市场收购业务并扩大业务

REITs 对于以下两类不动产持有者具有实际意义：

1.对所持有不动产具有变现要求、以满足其资金需求的房地产发展商、投资者

2.并不以投资不动产为主业却持有大量不动产，同时又受到提高经营绩效驱动,试图改善资产结构的大中型企业,如各大金融机构。这些大中型企业越来越受到来自于股票市场投资者对其经营绩效考核的压力。通过REITs减持不动产,可以盘活大量沉淀于不动产的资金,投资于主业,同时提高其资产的整体流动性、周转率及盈利能力

和其他国家相比， 为什么很多中国物业持有企业愿意来新加坡成立房地产投资信托并在新交所上市呢？

值得一提，新加坡新交所是全球公司的首选上市平台，包括一些全球最大的公司。在新交所，企业可以找到通过股票或债券进行筹资的平台，为企业的业务增长提供强力支持，新交所还为产品保荐人和金融机构提供产品上市的平台。

很多人想不到，新加坡拥有亚洲（日本除外）最大的房地产信托市场，同时，从下图我们可以看到从2011年7月至2016年4月期间新加坡房地产投资信托的指数，指数变化相对稳定。

FTSE ST Real Estate Investment Trusts IndexSingapore

富时海峡时报房地产投资信托指数图表（新加坡）

同时，根据BloombergFinance L.P 和星展银行公布的数据显示，新加坡房地产投资信托基金S-REITs在财务年2016-2017平均投资收益率为7.1%！在新加坡SGX上市的REITs所涉及的主要地产类别有办公楼，零售商场，工业地产，酒店，以及健康医疗地产等

我们再一起来看看新加坡房地产投资信托的结构是怎么样的，请看下图：

那么【新加坡】房地产投资信托REITs上市框架和程序是怎样的呢？一起来看看

房地产投资信托REITs的发行人须遵守新加坡金融管理局颁布的《证券和期货法》（集体投资计划）。对REITs发行人寻求进入交易所正式上市名单的要求，载于新加坡证券交易所《证券上市手册》第2章和第4章。对REITs发行人须遵守的招股说明书、发售备忘录或介绍文件内容的要求，载于新加坡证券交易所《证券上市手册》第6章。此外，发行人也应注意根据这些章节不时颁发的实施细则。这些实施细则发布的目的是就实施上市规则中的有关章节时遇到的某些问题，向已上市的发行人提供指导。建议REITs发行人就其应遵守的适用法律法规问题征求法律意见。

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