​首批SPAC上市，新加坡交易所也迎来“尝鲜者”(新加坡VTA公司)

在美国大行其道的特殊目的收购公司上市（SPAC）新加坡VTA公司，已经引发亚洲证券交易所的新一轮竞争。除了香港交易所新加坡VTA公司，新加坡交易所也迎来祥峰科技收购企业有限公司（VTAC）上市，成为新交所首批上市的特殊目的收购公司之一。VTAC将在新交所主板上市，股票代码为“VTA”，VTAC在1月20日的开盘价为5.25新元。

新加坡交易所提供的资料显示，该SPAC的赞助人是祥峰投资控股有限公司，这是一家总部位于新加坡的全球风险投资平台，资产管理规模超过51亿美元，投资组合涵盖超过200家公司。VTAC的目标是收购一家或多家处于技术转型前沿的公司，其拥有高度差异化的产品和可扩展的商业模式。VTAC的目标投资主题包括网络安全和企业解决方案、人工智能、消费互联网及科技、金融科技、自动驾驶和新能源汽车，以及生物技术和数字医疗。

新交所执行副总裁兼全球业务发起和拓展部主管保得胜表示：“机构投资者和散户投资者对VTAC公开售股的强烈反响充分表明了该地区对亚洲SPAC的旺盛需求。”

SPAC在美股上市的步伐有所放缓

SPAC本质上是“空壳公司”，其创建的唯一目的就是上市然后收购一家非上市公司。对于初创公司来说，与SPAC并购是一条更容易的上市之路，与传统的IPO比，企业利用SPAC上市，同等条件下用时不到传统IPO方式的一半，还可节省约70%的上市费用，而且成功率高。此前新交所发布的SPAC上市框架，虽然与美股略有差异，但基本上沿用了美股的监管要求。从上市门槛看，新交所的要求更高，即针对SPAC的最低市值要求是1.5亿新币。

日前，港交所迎来首家SPAC的上市申请书，递表公司为Aquila Acquisition Corporation（AAC），其发起人为招银国际资产管理有限公司）及AAC Mgmt Holding Ltd。查阅上市申请书可知，AAC计划重点关注亚洲特别是中国的新经济行业，如绿色能源、生命科学及先进科技与制造行业。香港交易所集团行政总裁欧冠升曾表示，希望透过引进SPAC上市机制，容许经验丰富而信誉良好的SPAC发起人物色新兴和创新产业公司作为并购目标，扶植一些富有潜力的企业新星茁壮成长、迈向成功。

另一边，SPAC的崛起使得在美股IPO的公司数量首次达到了四位数。据互联网数据商Dealogic的数据显示，2021年是美股历史上IPO数量和募资量最强劲的一年，到去年12月时IPO的数量已经达到了1000家，募资额创下了3150亿美元的纪录。在这些交易中，有606家是SPAC，其中有298家在去年第一季度就已经上市。

值得注意的是，SPAC在美股上市的步伐已经放缓，因为许多已上市的SPAC都难以找到合适的并购目标，或者并购了市场认为仍不成熟的业务，导致去年的SPAC上市数量逐月下降。另一边，SEC在去年春季发布了新的会计指南，有效地阻止了当时SPAC的激增。私人市场证券交易平台Rainmaker Securities董事总经理Greg Martin表示：“我认为我们将在2022年看到SPAC上市大幅回落。当市场重新评估SPAC适合的场景，才会逐渐恢复正常。”