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新增股本来实施员工持股计划，通常是要让股价上涨员工获利，而股东也得到好处。然而，最近格力电器公布操作方案，却让几乎所有人都感到不能满意。甚至有人公开指出：董明珠这次的吃相过于难看！
那么，原本致力于创造双赢局面的格力，何以会迎来如此巨大的非议？！
史上最大员工持股计划
2021年6月20日晚上，格力电器发布公告，披露了公司第一期员工持股计划相关情况。根据公告显示：格力电器此番员工持股计划的总人数最高或达1.2万人，计划的资金规模不超过30亿元。该计划股票来源为公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模为不超过1.08亿股，占公司当前总股本的1.80%。这一初始资金规模为A股市场年内最高。
此次员工持股计划范围，包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员，以及公司及控股子公司经董事会认定对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的中层干部和核心员工。拟参与此次员工持股计划的员工总人数不超过1.2万人，参与对象的最终人数、名单将根据员工实际缴款情况确定。根据格力电器2020年报，当期格力员工人数约8.4万人，此次持股计划人数占比或可达14.3%。
在价格方面，员工购买公司回购股份的价格为27.68元/股。等于是公司依据第十一届董事会第十次会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议 案》，所回购股份均价的50%。换句话说，格力员工们能够“半价”买到公司股票。
但值得注意的是：这项计划有两个考核指标，分别是公司与个人业绩考核指标！
董明珠本人或成第八大股东
当然，格力电器董事长兼总裁董明珠“深度参与”了该员工持股计划。拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限约为8.30亿元，占本次员工持股计划的27.68%。按照当前格力电器约50元的股价计算，董明珠顶格认购上述员工持股计划，入手浮盈就将超过8亿。不少投资者认为董明珠此举有“利益输送”之嫌。
在公司业绩指方面，格力电器2021年的净利润较2020年增长不低于10%。且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。2022年净利润较2020年增长不低于20% ，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
家电行业人士分析说：股权激励的本质是激励中高级管理层及核心员工。一般认为这个“中高级管理层”不包括董事长、总裁、总经理等核心决策层成员，因为这些人本来就已被赋予较大的权力，并拥有较多股份，个人利益已经与公司利益深度捆绑，不需要重复激励。这一点，从海尔、美的、老板、华帝等著名企业的案例可以明显地看出来。如果在推行股权激励时核心决策层股份占比明显偏大，且获得股份的代价明显偏低，很容易给外界留下攻击的口实。
股民群体的愤愤不平
但残酷的事实却是，格力的这项决定已经引起广大股民的严重不满。因为格力电器拿出至少195亿元回购股票，然后把股票低价用于股权激励。那么，董明珠和员工将能获得超过20亿元的获利，自己也将获得8.3亿元的浮盈，而广大的股东却失去了100多亿元的上市公司净利润，其中投资者的心情显然难以平复。
其次，股民认为员工持股的业绩考核条件太过简单。第一年净利润增长不低于10%，第二年净利润较初值增长不低于20%。如果格力电器真是这样的利润增长率，那么公司股价将会出现巨大压力，因为其成长性将值得投资者怀疑。如此简单的达标条件，跟白送又有什么区别？
从客观环境看，即使公司业绩真的没能达到行权标准，凭董明珠的实力也一定有能力让格力电器连续两年达标。所以这个员工持股计划几乎不存在泡汤的可能，这就是给董明珠和员工派发的大礼包。
如果是回购股份，就应该老老实实注销掉+减少股本。如果一定要用于员工持股计划，那么员工持股计划所支付的购买价格，一定也不能低于回购价格。倘若公司业绩持续增长，公司高管和员工兢兢业业为股东创造价值，那么公司股价是能够持续走高的。员工持股计划即使是按照回购价格买入，也是有利可图的。
最后员工持股新加坡公司，从股东持股比例看，格力电器的持股相对分散。第一大股东持股比例只有16.93%，是香港中央结算有限公司。第二大股东是珠海明骏投资合伙企业，应该是实际上的第一大股东。故在一家股东持股非常分散的公司中，公司的管理层就显得力量非常强大。于是，这样的员工持股计划也就会顺利出台。假如换做一家第一大股东绝对控股的公司，那么公司管理层就很难推出这种严重损害股东利益的计划。
还有最重要的一点，就是12000名员工受到激励鼓舞没有问题。但是董明珠是否真的有必要受到激励，她是否有必要购买3000万股股票，占整个持股计划的约30%。这次的员工持股计划，究竟是在激励员工还是在奖励董明珠？这或许也就是投资者感到不爽的重要原因！
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