01
何为QDLP
对于境内投资者来说西藏新加坡公司开户，当前配置境外金融资产的合规渠道除了沪港通和深港通之外，主要有三大投资工具：QDII、QDLP、QDIE。相对于大家较为熟悉的 QDII（合格境内机构投资者）而言，QDIE（合格境内投资企业）和QDLP（合格境内有限合伙人）是投资境外资本市场的另外两种合规渠道。外管局自 2013年起在上海和深圳推出QDLP和QDIE试点，后来试点范围扩大到青岛和重庆。2012年4月，上海市金融办下发了《关于本市开展合格境内有限合伙人试点工作的实施办法》（沪金融办〔2012〕101号），标志着合格境内有限合伙人（QDLP）正式在沪起航。2013年的第一批，有6家境外大型对冲基金公司共获得3亿美元QDLP额度,分别是英仕曼、元盛资本管理、美国橡树资本、城堡投资、奥氏资本和肯阳资本,每家对冲基金公司获5000万美元额度。2016年西藏新加坡公司开户，QDLP进一步获准直接或通过离岸基金投资海外市场(FOF)。外管局已批准在深圳、天津、青岛、北京、海南、广东、江苏、重庆开展QDLP试点。且在业务范围上进行了进一步的突破。如青岛的业务试点允许QDLP从事境外一级市场投资并购及有监管的大宗商品交易。
02
QDLP相对于QDII的优势
整体来看，主要差异有以下三个方面：
一是投资主体。QDII为银行、证券、保险、基金等持牌 金融机构，投资主体无地域限制；QDLP只能成立在试点地区,如上海、深圳、天津、青岛、北京、海南、广东、江苏、重庆等试点地区按规定成立的有限合伙企业。
二是投资范围。QDII仅限于投资境外股票、债券等证券类投资；QDLP的境外投资几乎不受限，覆盖一级市 场、二级市场、期货、股票和大宗商品市场等。
三是投资者专业服务。QDII为公募基金，对自然人没有金融资产投资下限限制；QDLP和QDIE适合高净值自然人或机构投资者，且后者要求的金融资产高于前者，后者适用于高风险、高收益的坚持长期投资策略的投资群体。
03
各地方QDLP比较
广东省政策
2021年11 月，广东省政府公布了《广东省开展合格境内有限合伙人境外投资试点工作暂行办法》，继深圳后，广东全省均可开展合格境内有限合伙人境外投资（QDLP）试点。省内投资主体通过QDLP投资海外市场，不仅可投资境外非上市企业的股权和债权，还可以投资境外证券市场及经国家有关部门批准的其他领域。试点基金管理企业需要符合以下条件：注册资本不低于人民币 1000 万元 （或等值外币），具备至少1名5年以上以及2名3年以上境外投资管理经验和相关专业资质的主要投资管理人员，其控股股东、实控人或执行事务合伙人应为持牌金融机构或其控股 50%以上 的一级子公司，或上一会计年度管理基金规模不低于人民币10亿元的基金管理企业。要求试点 基金认缴出资金额/初始募集规模不低于人民币 3000 万元等。全省私募基金管理企业主要集中于广州、深圳、珠海、横琴合作区等地， 这些地区的监管能力较强，从兼顾便利和风险把控的角度考虑，广东将 QDLP 审批权下放到广州、 珠海和横琴合作区，是全国首个将审批权限下放给相关地市区金融监管部门的省份。
海南省政策
2021年4月8日，海南省地方金融监督管理局、国家外汇管理局海南省分局、海南省市场监督管理局、中国证券监督管理委员会海南监管局联合印发《海南省开展合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点工作暂行办法》（以下简称“《海南省QDLP试点暂行办法》”），为海南地区QDLP试点的开展奠定了制度基础。2022年1月4日，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局开展跨境贸易投资高水平开放试点》，明确将合格境内有限合伙人（QDLP）试点作为资本项目改革的一项重点，并明确提出在包括海南自由贸易港洋浦经济开发区（“海南洋浦”）在内的多个区域开展QDLP试点。
（一）QDLP基金管理企业（无论内资还是外资）的设立应符合下列条件：
（二）QDLP基金的设立应符合下列条件：
附件一
《海南省开展合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点工作暂行办法》政策解读
一、什么是QDLP（合格境内有限合伙人）？
合格境内有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partner，简称“QDLP”）是指在通过资格审批并获取额度后的试点基金管理企业可向境内合格投资者募集资金，设立试点基金投资于境外一级、二级市场。
二、《QDLP暂行办法》适用对象有哪些？
QDLP企业分为试点基金管理企业和试点基金，符合条件的新设基金管理企业和存续基金管理企业均可申请试点资格。
三、《QDLP暂行办法》主要内容有哪些？
主要包括：
3.1 “门槛低”。《QDLP暂行办法》中要求试点基金管理企业的注册资本不低于人民币500万元或等值外币，试点基金管理企业的控股股东、实际控制人或执行事务合伙人中任一主体或上述任一主体的关联实体最近1年内未受所在地监管机构的重大处罚，门槛较低。
3.2 “投向广”。《QDLP暂行办法》中规定试点基金境外投资范围包括：境外非上市企业的股权和债券、境外上市企业非公开发行和交易的股票和债券、境外证券市场（包括境外证券市场交易的金融工具等）、境外股权投资基金和证券投资基金、境外大宗商品和金融衍生品等，投资范围较广。
3.3 “无限制”。《QDLP暂行办法》明确提出，在未超过海南省QDLP总额度的前提下，单家试点基金管理企业的额度申请和单个项目的投资额度无限制，试点相关单位将根据项目实际需要确定批复的试点额度。
3.4 “更灵活”。《QDLP暂行办法》明确规定，QDLP试点企业对外投资额度实行余额管理，且试点基金管理企业可发起成立多只试点基金，可在其设立的各基金之间灵活调剂单只试点基金对外投资额度，各单只试点基金对外投资额度之和不得超过经试点相关单位批准的试点基金管理企业对外投资额度。
四、如何申请QDLP试点资格和额度？
拟申请QDLP试点资格和额度，需要按照《QDLP暂行办法》要求，将相关材料递交至省金融监管局，省金融监管局将组织外汇管理、市场监管、证券监管等单位共同审核递交的材料，并向通过联审的申请人出具同意开展试点、给予试点额度的书面意见。
附件二
《海南省合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资首批试点名单》
股权投资类
★ 华能景顺罗斯（北京）投资基金管理有限公司
★ KKR投资集团
★ 中粮私募基金管理（海南）有限公司
★ 基石资产管理股份有限公司
★ 海南和谐恒兴私募股权投资基金管理有限公司
★ 春华秋实（天津）股权投资管理有限公司
★ 交银国际私募股权投资管理（海南）有限公司
★ 西藏领沨创业投资合伙企业（有限合伙）
★ 凯心资本有限合伙人
★ 晨壹基金管理（北京）有限公司
★ 北京洪泰同创投资管理有限公司
★ 华杉瑞联基金管理有限公司
★ 北京磐茂投资管理有限公司
★ 北京斯诺波资产管理有限公司
非股权投资类
★ 海南平安私募基金管理有限公司
★ 中国光大控股有限公司
★ 龙石资本管理有限公司
★ 高腾国际资产管理有限公司
★ 海南动力基金管理有限公司
★ 千合资本管理有限公司
★ 海南进益基金管理有限公司
★ 万柏投资管理有限公司
★ 北京时代复兴投资管理有限公司
★ 天算量化（北京）资本管理有限公司
附件三
《海南省合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资第二批试点名单》
股权投资类
★ 诺安资本管理有限公司
★ 浦银国际投资管理有限公司
★ 北京厚生投资管理中心（有限合伙）
★ 西藏禹泽投资管理有限公司
★ 海南天堃私募股权投资基金管理有限公司
★ 景泰创业投资私募基金管理（海南）合伙企业（有限合伙）
★ 合盛元（海南）私募基金管理有限公司
非股权投资类
★ 瑞士联合资产管理亚洲有限公司
★ 冠通北纬资产管理（北京）有限公司
★ 复星资产管理有限公司
★ 浙江玉皇山南投资管理有限公司
★ 上海佳期投资管理有限公司
★ Pinpoint Asset Management (Singapore)Pte.Ltd
来源 | 建瓴律师团
我司的服务项目
新加坡：
❖单一家族办公室(SFO, Single Family Office)设立
❖联合家族办公室(MFO, Multiple Family Office)设立
❖全球商业投资者计划基金(GIP, Global Investor Program)
❖可变动资本公司(VCC，Variable Capital Companies)设立与年审
❖注册新加坡公司、开户、会计税务服务
❖新加坡自雇EP与雇主担保EP服务
香港：
❖优才、高端人才与专才申请服务
❖进修移民服务
❖注册香港公司、开户、会计税务服务
其他：
❖私募基金投资服务
❖离岸家族信托服务
❖家族财富管理与咨询服务
❖全球税务身份与传承规划服务
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❖企业上市后再融资服务
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