中国发新加坡快递公司 万科收购新加坡物流巨头普洛斯 或成国内物流地产老大

河南商报记者 吴军/文 张郁/图

虽然近年来物流公司跑路频发，但毋庸置疑的是，物流行业仍是未来一段时间内最有发展潜力的服务业。

最近发生的几起并购事件更是证明了这一点。

8月28日下午，58到家宣布旗下速运业务与同城货运及物流平台快狗速运“GOGOVAN”合并；8月22日晚间，中国对外贸易运输（集团）总公司公告称，拟收购招商局物流集团。

如果说这两起事件还只是行业内的资源整合的话，那么，更让业内震惊的是，7月14日，作为地产龙头的万科联合其他资本花费790亿元，收购了新加坡物流巨头普洛斯，此举意味着，万科将成为国内物流地产老大。

一波又一波的物流行业并购，意味着什么？

并购此起彼伏，2017年成物流行业并购元年？

现状

物流行业前景很好，但部分企业发展困难

2017年注定是一个多事之秋。

8月25日，河南商报记者接到百荣世贸商城的一个商户投诉，称2008年就成立的河南某物流公司最近老是丢货，“6月份至今，我在那儿发的货都丢了4次了”，该商户建议记者关注一下这家物流公司，有可能内部出了问题。

这位商户的担心并非空穴来风，今年以来，郑州已发生过4次物流跑路事件。

6月底，省物流商协会的一位负责人在接受河南商报记者采访时称，曾是河南省重点物流建设项目的某物流园正在悄悄转让。

“现在物流企业的日子不好过啊。”该负责人感叹。

河南省达发物流有限公司副总经理韩铁强称，物流企业的利润已从几年前的20%降至目前的5%左右，而物流公司越来越多，线路不全、收货量下降，房租、人员工资一路上涨都会导致物流企业生存压力加大。

然而，虽然眼下不好过，可谈及未来和前景，多家物流公司不约而同地表示，市场有需求，物流行业仍是不可限量的蓝海，发展空间巨大。

7月底，中国物流与采购联合会公布的数据显示，今年上半年，全国社会物流总额为118.9万亿元，同比增长7.1%，增速同比提高0.9个百分点。

河南作为物流大省，2016年的业绩也不俗。

2016年全省社会物流总额突破10万亿元，郑州市被列入国家物流创新发展试点城市。河南还是国家重点支持发展冷链物流的10个省份之一，河南的快递物流处于全国第一方阵。

案例

万科收购新加坡物流巨头普洛斯

行业很有发展潜力，自己的公司却举步维艰，物流公司纷纷自寻出路。

2016年，河南多家物流公司表示要为商户提供多元化服务，提升附加值，借以稳定客户，增加市场份额。

今年以来，国内物流行业并购的浪潮则是一波未平一波又起。

8月28日下午，58到家宣布旗下速运业务将与同城货运及物流平台快狗速运“GOGOVAN”合并，58到家持有新公司大部分股份。此前58速运主要面向内地个人用户，而GOGOVAN面向东南亚企业客户。

58到家CEO陈小华说，合并后，58速运将从为家庭服务走向更大的物流市场，将业务下沉至内地300个地级市。

8月22日晚间，中国对外贸易运输（集团）总公司（简称中国外运）发布公告称，拟以人民币54.5亿元，收购招商局物流集团的全部已发行股本。

中国外运方面称，本次收购有利于构建更加庞大的物流网络，提供全方位物流服务，例如增设零担货物及冷链物流业务，进一步巩固中国最大物流公司地位。

更让人震惊的是，地产龙头万科也来物流业插了一脚。

今年7月14日，万科公告披露，将联合厚朴、高瓴资本、中银投共同参与普洛斯潜在的私有化事项，已经获得普洛斯及董事会同意，交易收购单价为每股3.38新加坡元。

其中，万科投资占股21.4%、厚朴占股21.3%、高瓴资本占股21.2%、中银投占股15%、普洛斯管理层占股21.2%。

若此次私有化完成，以披露的交易总价约159亿新加坡元（约790亿元人民币）看，该笔私募股权并购的规模或刷新亚洲纪录。万科将成为普洛斯第一大股东，也将成为国内物流地产老大。

8月31日，普洛斯中国区杨先生在接受河南商报记者采访时称，2010年起，普洛斯进入郑州，目前在郑州经开区和航空港区的两个物流园已开始运营，还有一个也在航空港的物流园正在规划中。

分析

物流企业要发展，要么并购别人，要么被别人并购

物流行业为什么热衷于并购？

“竞争压力太大，要么倒闭，要么合并，抱团取暖总比跑路强。”韩铁强称。

河南润之新物流有限公司总经理张志强称，对于小企业来说，背靠大树好乘凉；对于资本方来说，物流行业有前景，并购物流企业可以缩短在这个行业的进程，有利于降低成本，优势互补。

“目前物流行业的并购，分为两种，一种是企业之间的合并，一种是企业内部的整合。”张志强称，像上述提到的58速运和GOGOVAN合并，中国外运收购招商局物流集团，万科入主普洛斯物流地产，都属于前者；而今年7月发生的上海远成物流和远成快运的合并，则属于企业内部的资源整合。

企业间整合和企业内部整合有什么区别？

张志强称，整合是行业结构优化和资源重新配置的一种现象或一个过程。

目前，我国大部分物流企业起点、水平低，缺乏规模经济，彼此之间恶性竞争，这时候需要通过横向并购、合资的方式，造就行业领导者。因此，越来越多的物流企业把整合当作竞争的手段和发展的途径。要在竞争中生存的物流企业不可能远离整合，即：要么整合别人，要么被别人整合。 企业间的整合，主要是利用收购、兼并、合并、合资、战略联盟等方式，把价值链中原来属于其他企业的资源和能力兼并入自己，为我所用，又称“强强联手”。

而企业内部的整合，就相对比较简单了，就是把原来分属于公司的两个部门或者两家分公司的业务，整合在一起。

“物流企业的整合主要是三个方面：信息、人员和业务流程。”河南省物流与采购联合会副会长，河南省物流学会常务副会长孙宏岭称。

数据

物流并购近七成发生在沿海地区

物流企业并购可以优化资源，那么，这两年，国内的物流企业有多少选择了合并？

私募通发布的数据显示，2016年1-11月，中国并购市场共完成交易2904起，披露金额的并购案例总计2256起，共涉及交易金额13392.16亿人民币，同比上升37.19%，平均并购金额为5.94亿人民币。其中物流企业并购案例41起，并购金额达519.56亿人民币。

另一组数据则显示，2006年至2014年间，中国物流企业共发生收购并购664起。

哪一年的并购最多？

张志强在物流行业经营十几年，他印象中，从2015年起，物流行业的并购开始增多，2016年更多，今年达到了高峰。

“企业之间谈并购，都有一个尽调期（尽职调查），为期3个月。有的公司现在开始谈，就到年底了，如果并购，就到明年了。”张志强认为，2018年并购的企业会更多。

那么，物流企业并购有没有地域性？河南的多吗？

调查显示，中国物流并购标的企业所在地，主要集中在东部地区，其在以发达地区、沿海省份为主。如广州、上海、北京三个一线城市中国发新加坡快递公司，以及山东、浙江、天津、福建、辽宁等有海港的地区。这些地区或城市凭借着经济优势或地域优势成为近10年物流并购的热点地区。近10年里这些地区并购发生量占全国总并购数目的68%。

一位不愿具名的物流人士称，河南物流企业发生并购的较少，大部分是转让，而且是私下转让，“这对于他们来说不是好事，都不想让别人知道。”

澄清

普洛斯中国区负责人回应：有的并购并非经营出了问题

被并购的企业是不是都是因为公司经营出了问题？

对此，普洛斯中国区的杨先生表示，此次万科入主普洛斯，普洛斯即将私有化，并不是意味着普洛斯就是卖给了别人，而是一种资本运作的方式。

“市场有很多猜测，认为普洛斯卖掉肯定是在经营中遇到了很多问题，其实不是，而是原来的投资人都有一定的投资周期，现在投资周期到了，投资人满意不满意，是否决定退出投资等，都会有一个重新评定。”杨先生说，明年四五月份时，万科投资普洛斯的事才算尘埃落定，届时，普洛斯会从新加坡退市，重新选择一个地方上市。

那么，会选择中国A股吗？

“不好说，可能是A股，也可能是在香港上市。”杨先生称，其实从严格意义上来说，万科入主普洛斯，只能算是投资，不算收购，因为那些投资人，除了万科外，其他的资本都是普洛斯自己找来的。

杨先生认为，万科投资普洛斯只是一个借风，是一个战略转型，是因为其比较看好物流这个行业。

说法

2017年或是物流行业并购元年

“物流行业并购案例中，并购方多为非物流行业。”河南省物流专家、郑州轻工业学院经济与管理学院副院长仝新顺称，自2005年至2014年物流行业所有的国内并购案例中（共计193起），并购买方企业主要为非交通运输与物流基础设施企业。

非物流行业为什么要并购物流企业？

仝新顺认为，当一个企业发展遇到天花板时，就会寻找一个价值洼地，进行多元化发展，万科并购普洛斯就是这样，而在商业地产中，物流地产的回报率相对较高，也比较稳定。

调查也显示，40%的并购买方企业来自其他行业，主要目的是通过并购进入物流行业，目的是在中国物流市场上分得一杯羹。

今年5月份，钟鼎创投合伙人尹军平针对物流行业发表了《中国物流迎来行业整合的黄金十年》一文。

“并购将成为未来10年内物流行业发展的新趋势。”张志强除了是河南润之新物流有限公司总经理，还在黄河科技学院任物流讲师，2012年时，他就预判“2016年至2020年是物流行业整合期”，这个观点和尹军平比较一致 。

采访中，多位业界人士表示，2017年，或许就是物流行业并购的元年。

小贴士

普洛斯是谁？

普洛斯在全球拥有2515个完工物业，1076个物流园，总建筑面积达到5223万平方米，遍及中国、日本、巴西和美国的118个城市。其中，在中国38个城市拥有并管理着237个综合性园区，总建筑面积为2740万平方米。

截至2017年3月31日，普洛斯未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)总计为4.89亿美元，旗下投资物业价值为147.0亿美元。

近期发生的物流行业并购案（部分）

2017年8月1日晚，申通快递股份有限公司公告称，以自有资金人民币约1.33亿元对快捷快递有限公司进行增资，增资完成后申通快递将取得快捷快递10%的股权；

2017年7月22日， 山东齐畅冷链物流有限公司以2950万元全资收购廊坊嘉泽物流；

2017年7月3日，嘉里物流联网有限公司宣布收购兰州捷时特物流有限公司50%股权；

2017年6月14日，天图物流公司拟6000.00万元收购石家庄永捷物流有限公司100%股权；

2017年5月8日中国发新加坡快递公司，圆通速递收购香港先达国际物流61.87%股权；

2017年4月24日，迦南科技拟出资6600万元收购云南飞奇科技60%股权，飞奇科技主要从事工业自动化生产物流、智能化立体仓库、智能物流设备及系统等研发等；

2017年4月，全峰快递整体并入青旅物流，青旅物流拟注资12.5亿元人民币，全峰快递成了具有央企背景的快递企业；

2017年1月2日，苏宁物流42.5亿元收购天天快递100%股权。

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监制/张高峰 统筹/宋光华 编辑/朱碧波

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