阿拉伯海湾国家的主权财富基金(新加坡财富基金有哪些公司)

主权财富基金在全球经济中的作用

海湾主权财富基金是世界上最强大的基金之一。中东地区的主权财富基金（SWFs）已经证明了它们对国际货币和金融体系的影响。他们在拯救国际金融体系方面发挥了决定性作用，特别是在2007年金融危机期间，向金融机构的首都注入了数百亿美元。这些措施不仅有助于通过避免任何系统性危机来支持金融机构，而且还有助于支撑美元。

主权财富基金的主要目标是为子孙后代积累长期国民储蓄，特别是通过在行业和地理层面上实现投资多样化。按照这种逻辑，海湾国家多年来一直向主权财富基金补充巨额石油租金，特别是当原油价格处于最高水平时，2008年达到每桶143美元的历史最高水平。

在过去十年中，他们已经掌权，在成为全球经济的主要参与者和形成新一类投资者方面获得了相当大的份量。在主权财富基金今天持有的5.5万亿美元中，近40％来自海湾国家。值得注意的是，世界十大基金中有四只来自中东。仅它们就占该行业全球资产的40％。虽然它们的名声相对较新，但大多数都是几十年前建立的。科威特就是1953年创立基金的先驱。

但是，仍然很难准确了解其财政资源的范围，这些资源通常仍然被大大低估。这些主权财富基金管理该地区的大部分资本，其资产总量估计超过2.5万亿美元，其中四分之三由三个机构持有：ADIA（阿布扎比），SAMA（沙特阿拉伯）和KIA（科威特）。最近，主权财富基金的数量已经增加到现在的几十个。在同一个国家，几个基金可以共存，但具有不同的目标（地方或行业发展，为后代建立储蓄的资金积累等），每个基金都有特有的治理方法。

面对股市崩盘和次贷危机后的损失，海湾主权财富基金也在其战略方面做出了重大转变。实际上，在将其储备投资于美国国债，安全和流动资产或欧洲和美国资本主义的珠宝之后，海湾主权财富基金已将其投资多元化，投资于私募股权，基础设施，上市股票等盈利能力较高的资产。以及对其中一些国家而言，通过积极促进当地经济和工业发展，从而加速该地区经济的多样化进程。因此，他们通过对研究或教育的战略投资参与创新和获取知识的过程。

阿拉伯联合酋长国

在阿拉伯联合酋长国，至少有三个主权财富基金：穆巴达拉，阿联酋投资局（EIA）及其中最强大的阿布扎比投资局（ADIA）。成立于1976年的阿布扎比投资局，在2008年危机前不久，将在所有资产类别中投入近1万亿美元。目前这一数额估计为8,000亿美元，仍然是该地区最大的投资基金。它的资金来自石油出口的财政盈余。虽然它对新兴国家的兴趣似乎在增长，但欧洲和北美占该基金在海外投资资产的四分之三左右。新战略旨在加强亚洲的影响力。

穆巴达拉是一家由阿布扎比酋长国全资拥有并由谢赫·穆罕默德·本·扎耶德王储管辖的基金，拥有近2260亿美元的资产。其主要任务是将其资源投入到阿布扎比经济的结构和战略项目中，将能源，重大基础设施项目和航空业放在首位，与主要的国际公司合作，贡献他们的技术，技术和资本。穆巴达拉持有对酋长国发展重要的工业集团的直接股权：航空业（Piaggio Aero），ICT（与运营商Du合作），私募股权和风险投资（Carlyle和GE），微电子（ATIC和AMD）和旅游业（与美国连锁店Viceroy合作）。为了提高效率，穆巴达拉最近与其他两家主权财富基金合并，即阿布扎比投资委员会和Aabar，后者更专注于工业资产。沙特阿拉伯

在沙特阿拉伯，公共投资基金（PIF）管理着大约3600亿美元的资产。它在实施经济多元化计划“2030愿景”中发挥着重要作用。一方面，PIF的作用在于为具有安全和可持续盈利能力的投资提供融资，以支持将来不再能够依赖石油收入的沙特未来，以及另一方面为快速融资的项目提供支持。

它是一个政府投资机构和战略投资基金，在许多国家和私营公司中拥有经济利益。凭借本地和国际专业知识，PIF还为沙特阿拉伯的战略项目提供资金，并为海外直接投资提供资金。该基金的理念首先是基于对业绩的追求。它应该获得阿美公司首次公开发行筹集的部分资金，或出售SABIC（沙特石化产品的领导者，其持有70％），以促进其基于阿联酋，新加坡或挪威主权财富基金模式的发展。在内部，PIF引领了2030愿景的三个旗舰项目的愿景：500亿美元的未来主义Neom城市，休闲城市和红海旅游项目。

此外，沙特阿拉伯货币局（SAMA）成立于1952年，旨在稳定该国的货币体系并管理该王国的外汇储备。它现在管理着大约5000亿美元的资产，其中很大一部分是流动资产。

科威特

其他海湾国家也是这一运动的一部分。其中，科威特投资局（KIA）是世界上最古老的主权财富基金，估计其管理的资产约为5,920亿美元。每年，该基金的补充金额相当于科威特收入的10％。KIA管理一般储备，该储备本身管理国家参与公共和私人的主要群体，以及为子孙后代提供的资金，这些资金完全投资于该地区以外，特别是在北美，欧洲和最近的亚洲（特别是中国）。其策略是保持少数股东权益，从而永远不会超过公开交易公司资本的5％门槛。KIA在法国的资产估计约为60亿美元（房地产资产，股票和债券合计）。卡塔尔

在卡塔尔，由于该国巨大的天然气储量，卡塔尔投资局（QIA）于2005年创建，估计拥有3200亿美元的资产。资金的流入和持股的多样性促使QIA的管理层在基金内创建了不同的实体：卡塔尔控股（外国控股），卡塔尔迪亚（房地产部门），卡塔尔采矿（采矿），哈萨德食品（农业用地）和卡塔拉好客（酒店）。卡塔尔还在许多大型法国公司中拥有少数股权，包括道达尔，LVMH和Vivendi。在国外，卡塔尔持有英国银行，巴克莱银行和瑞士信贷（超过5％）的股份。

新兴国家现在为主权财富基金提供最具吸引力的增长前景。QIA现在主要关注中东和北非地区，并投入21％的资金投入其中。更不用说亚洲，占其投资的14％。尽管如此，QIA仍然坚定地致力于其国内市场。卡塔尔主权基金是卡塔尔航空公司，卡塔尔国家银行公司或Ooredoo公司（前身为Q-tel通讯公司）等大型公司的主要股东。巴林和阿曼

最后，巴林于2005年创建了Mumtalakat，它自己的主权财富基金目前拥有超过300亿美元的资产，目前主要集中在支持当地经济。阿曼苏丹国在1980年创建了国家储备基金（SGRF），该基金拥有300亿美元的资产，并参与苏丹国的经济发展，特别是在工业部门，旅游业和可再生能源领域。它还直接或通过亚洲，美国和欧洲的资金进行投资。

多元化战略

这些基金都毫无例外地追求经济和财务目标。但它们同时也承担了一些其他职能：

稳定基金：来自金融投资的收入抵消原材料的增加，并且可以填补任何预算赤字，正如沙特阿拉伯货币局在沙特阿拉伯所做的那样;

下一代基金：石油资源是更加多样化的资产收入，为将来使用而囤积;

发展基金：其任务是大规模投资于国内基础设施，以增加经济增长和吸引力的潜力。

传统上，这些机构的管理非常保守，如预算监管基金或中央银行，并专注于投资美国国债，银行存款和房地产资产（安全和高流动资产，以应对可能的预算赤字）。自2008年危机以来，这些主权财富基金一直在押注更有活力的管理，例如后代基金和风险更高的投资，尤其是更有利可图的产品（私募股权，上市股票，房地产，对冲基金或基础设施），尤其是在欧洲和美国。新的，更长的，更多元化的投资视野逐渐有助于包括其他资产类别。

性能要求变得越来越苛刻。为了将其“IRR”（投资回报率）维持在8％，ADIA正在转向更多替代性和更有利可图的投资（股票，私募股权，对冲基金，房地产），并将共同投资视为优先事项。KIA采用相同的策略，符合“耶鲁模式”，这往往有利于风险较高的资产。

预计KIA和ADIA等基金仍将是长期投资者，专注于外国投资以及与基金经理，尤其是盎格鲁-撒克逊和欧洲基金经理的合作关系。其他如穆巴达拉，阿拉伯公共投资基金和QIA，虽然通过直接投资或基金在国际上出现，但其参与当地工业发展的要求不一，同时也支持国家在国际市场上的竞争。投资复杂化

关于他们的投资战略，金融机构长期以来一直是主权财富基金的优先事项。自2007年底以来新加坡财富基金有哪些公司，银行，资产管理公司，经纪人和证券交易所的投资证明了这一点。因此，ADIA持有花旗集团4.9％的股本和阿波罗管理的40％，而穆巴达拉持有凯雷集团7.5％的股份。QIA收购了伦敦证券交易所25％以上的资本和瑞士信贷的6％。但其他活动部门，尤其是工业部门，也在主权财富基金的视野中。这种“贪食症”的是因为它们需要多元化其投资组合。

此外，值得注意的是，ADIA或KIA等历史最悠久的基金已经达到了如此高的复杂程度和业绩，甚至可以在没有石油意外收获的情况下完成，并且只能从他们获得的红利中获得利息。一些处置已经发生，但主要是因为他们希望对其投资组合采取更有活力的方法。这种财务自主权使他们能够适应复杂的经济条件，并允许他们找到适当的解决方案，而无需要求政府的资金。

地方发展基金，重点关注中东

正是在这种逻辑中，海湾国家还创造了地方发展基金。实际上，目标不是将商品租金的利润投资于欧洲或美国的资产，而是让当地经济得以发展。这需要真正的雄心壮志，以获取专业技能，恢复专利，希望影响他们投资的公司的战略，同时也需要发展本地产业并获得自己的研究能力。这种重新聚焦使得有可能培养具有区域甚至全球性的主要本地参与者（在通讯领域与Oredoo，Etisalat合作以及与世界领先的石化企业合作，沙特阿拉伯SABIC或与阿提哈德航空或卡塔尔航空公司合作）。新技术，基础设施和重大项目

近年来，主权财富基金从传统投资中脱颖而出，正在向新技术发展。因此，2011年，主权财富基金的技术投资接近6亿美元。截至2014年，他们在约20笔交易中达到了30亿美元。他们在大约10家技术初创企业中投资了约15亿美元。2014年，包括穆巴达拉在内的四个主权财富基金占主权财富基金技术投资的四分之三。

资金直接投资于公司或专业私募股权基金，而这些基金又投资于科技公司。这是一项全球性的探索，他们毫不犹豫地投资于各种规模的公司，尤其是来自世界各地的公司，特别是新兴国家。穆巴达拉或PIF越来越关注人工智能，生物技术，金融科技，特别是区块链。

例如，PIF以35亿美元的价格收购了Uber 5％的股份，PIF还与日本软银一起投资推出Vision Fund，这是全球最大的技术基金，预计规模为1000亿美元（PIF：450亿美元，Mubadala：150亿美元） ）。在内部，它也是PIF带来了Vision 2030的三个旗舰项目：500亿美元的未来主义Neom城市，休闲城市或红海旅游项目。主权财富基金面临挑战

这场危机导致主权财富基金通过多元化资产和世界目标地区来重新思考其投资策略。在成为陷入困境的公司的救星或长期财务支持之前，如果资本增值前景重大或证券的波动性很大，主权财富基金首先是明智的投资者，他们会毫不犹豫地放弃证券或减少其资本份额。这需要快速出售资产。

值得注意的是，自2014年以来石油价格的下跌对一些基金的战略产生了影响，鼓励这些基金积极参与预算赤字融资，从而减少了回旋余地。实际上，近年来观察到海湾主权财富基金组织的深刻变化。两种基金共存：下一代基金，专注于业绩，长期和外国投资，特别是在欧洲，美国和亚洲;以及资金主要用于当地经济发展。外国投资受其对经济的影响，特别是在技术转让或财富创造方面的影响，正如哈萨德食品（农业和粮食安全），QSI（体育），卡塔尔迪亚尔等部门基金的出现所示。在房地产），卡塔拉好客（在豪华酒店）和TAQA（在发电厂和上游石油）。一些基金组建了一个允许他们实现这两个目标的组织。

主权财富基金现在可以依靠年龄在三十或四十岁的年轻经理，他们表现出真正的专业精神。在长期托付给外籍人士之前，管理层越来越多地委托给一代训练有素，技术熟练的当地人，他们对投资技术有着完美的了解。例如，ADIA是特许金融分析师毕业生人数最多的金融机构。从现在开始新加坡财富基金有哪些公司，基金将建立自己的投资团队，专注于直接投资或与其他基金共同投资。然而，他们继续与主要的盎格鲁-撒克逊咨询公司密切合作，这些咨询公司可以在多个层面进行干预，制定投资战略或直接投资。

这些技能对于将来自石油的政府资源重新分配给波斯湾主要公司的利益也是必要的，以便将它们变成能够以不再仅仅是金融方式进行国际收购的国家冠军，而是更多涉及工业和战略。正是在这种背景下，强大的公司在石油化学，航空，电信等领域得到了发展。在征服世界之前，这些公司首先在区域范围内实施。近年来在新技术和数字技术方面进行的大规模投资反映了真正希望完全融入现代化并成为未来全球经济转型的前沿。主权财富基金面临的真正挑战是找到正确的步伐。事实上，在一个有时不稳定的地区，主权财富基金必须独立于政治权力和经济波动，以维持投资并维持其信誉。

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